O Banco Central (BC) elevou a proje\u00e7\u00e3o para o crescimento da economia este ano, ap\u00f3s a \u201csurpresa positiva\u201d dos dados do terceiro trimestre. A estimativa para a expans\u00e3o do Produto Interno Bruto (PIB, a soma de todos os bens e servi\u00e7os produzidos no pa\u00eds) passou de 3,2% para 3,5%. A proje\u00e7\u00e3o consta do Relat\u00f3rio de Infla\u00e7\u00e3o<\/a>, publica\u00e7\u00e3o trimestral do BC, divulgado hoje (19). \u201cA altera\u00e7\u00e3o na proje\u00e7\u00e3o de crescimento do PIB em 2024 reflete a surpresa positiva no resultado do terceiro trimestre e os indicadores do quarto trimestre [j\u00e1] dispon\u00edveis\u201d, diz o relat\u00f3rio, acrescentando que a revis\u00e3o das s\u00e9ries hist\u00f3ricas foi um fator importante para a atualiza\u00e7\u00e3o da proje\u00e7\u00e3o de alguns componentes, mas n\u00e3o exerceu grande influ\u00eancia sobre o agregado.<\/p>\n Com resultado trimestral, superando as proje\u00e7\u00f5es, no terceiro trimestre do ano a economia brasileira cresceu 0,9%<\/a> na compara\u00e7\u00e3o com o segundo trimestre de 2024, de acordo com o Instituto Brasileiro de Geografia e Estat\u00edstica (IBGE). A alta acumulada no ano, de janeiro a setembro, \u00e9 3,3%. Em 2023, o PIB do Brasil cresceu 3,2%.<\/p>\n Seguindo recomenda\u00e7\u00f5es de organismos estat\u00edsticos internacionais, a cada dez anos, o IBGE faz revis\u00f5es no c\u00e1lculo das Contas Nacionais, notadamente do PIB, para que o n\u00famero reflita as mudan\u00e7as ocorridas na economia. A revis\u00e3o feita em 2024, com ano base de 2021, incluiu medi\u00e7\u00f5es ligadas ao meio ambiente, \u00e0 economia digital, \u00e0 extra\u00e7\u00e3o de recursos naturais, \u00e0 desigualdade e ao bem-estar.<\/p>\n De acordo com o BC, a atividade econ\u00f4mica e o mercado de trabalho se mant\u00eam aquecidos no pa\u00eds. O consumo das fam\u00edlias e os investimentos das empresas se destacaram, mais uma vez, assim como os setores mais c\u00edclicos, em particular a ind\u00fastria de transforma\u00e7\u00e3o. Enquanto isso, a taxa de desocupa\u00e7\u00e3o voltou a recuar e atingiu o menor valor da s\u00e9rie hist\u00f3rica<\/a>.<\/p>\n \u201cNesse contexto, as proje\u00e7\u00f5es de crescimento para 2024 e 2025 foram revisadas para cima, mas permanece a perspectiva de desacelera\u00e7\u00e3o da atividade, em raz\u00e3o de fatores como o maior grau de aperto esperado para a pol\u00edtica monet\u00e1ria e a expectativa de um menor impulso fiscal, entre outros\u201d, diz o relat\u00f3rio, em refer\u00eancias \u00e0 alta dos juros<\/a> e \u00e0s medidas de corte de gastos<\/a> promovida pelo governo.<\/p>\n Segundo o BC, sob a \u00f3tica da oferta, a alta na estimativa do PIB de 2024 refletiu uma eleva\u00e7\u00e3o na proje\u00e7\u00e3o para o setor de servi\u00e7os, parcialmente compensada por recuos nas estimativas para a agropecu\u00e1ria e a ind\u00fastria.<\/p>\n Para o setor de servi\u00e7os, a proje\u00e7\u00e3o de crescimento foi revisada de 3,2% para 3,8%, refletindo estabilidade na estimativa para o com\u00e9rcio e aumento nas previs\u00f5es para os demais segmentos. As surpresas positivas no resultado do terceiro trimestre foram disseminadas entre as atividades. J\u00e1 a revis\u00e3o das s\u00e9ries hist\u00f3ricas impactou principalmente as proje\u00e7\u00f5es para \u201cintermedia\u00e7\u00e3o financeira e servi\u00e7os relacionados\u201d, \u201coutros servi\u00e7os\u201d e \u201cadministra\u00e7\u00e3o, sa\u00fade e educa\u00e7\u00e3o p\u00fablicas\u201d.<\/p>\n A proje\u00e7\u00e3o para a varia\u00e7\u00e3o anual da agropecu\u00e1ria, que j\u00e1 era negativa em 1,6% no \u00faltimo relat\u00f3rio, foi reduzida para -2%. Segundo o BC, a revis\u00e3o da s\u00e9rie da agropecu\u00e1ria, que incorporou dados das pesquisas estruturais para 2023 e progn\u00f3sticos atualizados para a safra de 2024, foi particularmente importante. A varia\u00e7\u00e3o do Valor Adicionado Bruto (VAB) da agropecu\u00e1ria no primeiro semestre de 2024, em compara\u00e7\u00e3o com o mesmo per\u00edodo do ano passado, foi revisada de -2,9% para -4,5%, impactando a previs\u00e3o de crescimento anual.<\/p>\n Em rela\u00e7\u00e3o aos componentes dom\u00e9sticos da demanda, a estimativa para o aumento do consumo das fam\u00edlias aumentou de 4,5% para 5,3%, enquanto a da Forma\u00e7\u00e3o Bruta de Capital Fixo (investimentos) das empresas subiu de 5,5% para 7,3%. \u201cEssas revis\u00f5es refletem, especialmente, a forte alta que esses componentes tiveram no terceiro trimestre, contrariando a expectativa de desacelera\u00e7\u00e3o\u201d, explicou o BC.<\/p>\n Em sentido contr\u00e1rio, a previs\u00e3o para o crescimento do consumo do governo foi reduzida de 2,7% para 1,9%.<\/p>\n A proje\u00e7\u00e3o para as exporta\u00e7\u00f5es ficou praticamente est\u00e1vel, passando de 3,2% para 3%, enquanto a estimativa para as importa\u00e7\u00f5es foi aumentada de 11,3% para 13,7%, \u201crefletindo, principalmente, uma desacelera\u00e7\u00e3o menor do que a prevista no terceiro trimestre\u201d.<\/p>\n Para 2025, houve um pequeno aumento na proje\u00e7\u00e3o de crescimento do PIB, de 2% para 2,1%.<\/p>\n Segundo o BC, contribuem positivamente a revis\u00e3o para cima no crescimento esperado da agropecu\u00e1ria, em linha com as previs\u00f5es que indicam nova amplia\u00e7\u00e3o da safra de gr\u00e3os. Em sentido oposto, a expectativa de menor crescimento trimestral ao longo de 2025, principalmente devido \u00e0 hip\u00f3tese de um aperto monet\u00e1rio mais intenso do que o previsto no relat\u00f3rio anterior, contribui para reduzir a proje\u00e7\u00e3o de crescimento.<\/p>\n \u201cDe todo modo, mant\u00e9m-se a perspectiva de crescimento em 2025 menor que o de 2024, devido \u00e0 expectativa de menor impulso fiscal; \u00e0 inflex\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria em andamento [alta dos juros]; ao reduzido grau de ociosidade dos fatores de produ\u00e7\u00e3o; e \u00e0 aus\u00eancia de forte impulso externo, dada a perspectiva de crescimento mundial em 2025 semelhante ao de 2024\u201d, diz o relat\u00f3rio.<\/p>\n A infla\u00e7\u00e3o, calculada pelo \u00cdndice Nacional de Pre\u00e7os ao Consumidor Amplo (IPCA), deve encerrar 2024 em 4,9%, no cen\u00e1rio com taxa b\u00e1sica de juros em 12% ao ano e c\u00e2mbio em R$ 5,95. No relat\u00f3rio anterior, em dezembro, a proje\u00e7\u00e3o era 4,3%, diz BC.<\/p>\n O \u00f3rg\u00e3o admite o estouro da meta em 2024 e destaca que a chance de a infla\u00e7\u00e3o oficial superar o teto da meta em 2025 subiu de 28% no relat\u00f3rio anterior para 50% agora em dezembro.<\/p>\n A estimativa para 2024 est\u00e1 acima do teto da meta de infla\u00e7\u00e3o que deve ser perseguida pelo BC. Definida pelo Conselho Monet\u00e1rio Nacional (CMN), a meta \u00e9 de 3%, com intervalo de toler\u00e2ncia de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo. Ou seja, o limite inferior \u00e9 1,5% e o superior 4,5%.<\/p>\n A proje\u00e7\u00e3o de infla\u00e7\u00e3o \u00e9 4,5% em 2025 e 3,6% em 2026. Nessa trajet\u00f3ria, a taxa Selic chega ao final de 2025 e 2026 em 13,5% e 11% ao ano, respectivamente.<\/p>\n \u201cNa compara\u00e7\u00e3o com o relat\u00f3rio anterior, as proje\u00e7\u00f5es de infla\u00e7\u00e3o subiram em todo o horizonte apresentado, aumentando assim o distanciamento em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 meta e tornando a converg\u00eancia para a meta mais desafiadora\u201d, diz o relat\u00f3rio. \u201cA press\u00e3o inflacion\u00e1ria tem envolvido os diferentes segmentos que comp\u00f5em o IPCA, refletindo a diversidade das fontes inflacion\u00e1rias\u201d, explicou.<\/p>\n Nesse sentido, o Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom) do BC j\u00e1 indicou mais duas altas de 1 ponto percentual na taxa b\u00e1sica de juros da economia, a Selic, que \u00e9 o principal instrumento do BC para alcan\u00e7ar a meta de infla\u00e7\u00e3o. Hoje, a Selic est\u00e1 em 12,25% ao ano<\/a>.<\/p>\n Quando o Copom aumenta a taxa b\u00e1sica de juros a finalidade \u00e9 conter a demanda aquecida, e isso causa reflexos nos pre\u00e7os porque os juros mais altos encarecem o cr\u00e9dito e estimulam a poupan\u00e7a. Assim, taxas mais altas tamb\u00e9m podem dificultar a expans\u00e3o da economia.<\/p>\n \u201cO aumento da proje\u00e7\u00e3o de infla\u00e7\u00e3o no horizonte relevante resultou principalmente da atividade econ\u00f4mica mais forte que o esperado, que levou a uma eleva\u00e7\u00e3o no hiato do produto (capacidade ociosa da economia) estimado, da deprecia\u00e7\u00e3o cambial e do aumento das expectativas de infla\u00e7\u00e3o\u201d, diz o relat\u00f3rio.<\/p>\n \u201cAs recentes surpresas inflacion\u00e1rias e a revis\u00e3o das proje\u00e7\u00f5es de curto prazo tamb\u00e9m contribu\u00edram, no caso via in\u00e9rcia. Esses fatores mais do que compensaram os efeitos da subida da taxa de juros real, que, entretanto, contribu\u00edram para evitar um aumento mais acentuado nas proje\u00e7\u00f5es\u201d, acrescentou o BC.<\/p>\n <\/p>\n \n <\/div>\n![](\"https:\/\/i0.wp.com\/agenciabrasil.ebc.com.br\/ebc.png?w=696&ssl=1\")
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PIB de 2025<\/h2>\n
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